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Ordre au marché ou ordre limite : la différence coûte cher
Un prix affiché n'est pas un prix disponible — et l'écart se paie à chaque achat.
Pourquoi c'est important
Tu veux acheter pour 1 000 € d'un jeton. Tu cliques « Acheter ». Tu reçois pour 960 € de jetons. Personne ne t'a volé, aucune erreur ne s'est produite, et la plateforme est parfaitement honnête.
Ce chapitre explique où sont passés les 40 €, et comment ne pas les payer la prochaine fois.
Ce que tu vas apprendre
- →La différence entre un ordre au marché et un ordre limite, du point de vue du prix payé
- →Ce qu'est le carnet d'ordres, et pourquoi il décide de ton prix réel
- →Le slippage : pourquoi il explose sur les petits jetons et reste nul sur Bitcoin
- →Quand l'ordre au marché est le bon choix — parce qu'il l'est souvent
- →L'erreur de l'ordre limite « malin » qui ne s'exécute jamais
Le constat
Un prix affiché n'est pas un prix disponible
Le prix que tu vois — « SOL : 180 $ » — est celui de la DERNIÈRE transaction qui a eu lieu. C'est de l'histoire, pas une offre.
Ce qui est réellement disponible, c'est une pile de propositions : quelqu'un vend 3 SOL à 180,10 $, un autre 12 SOL à 180,40 $, un troisième 50 SOL à 181,20 $. Cette pile s'appelle le carnet d'ordres.
Quand tu achètes 100 SOL au marché, tu ne payes pas 180 $. Tu remontes la pile : les 3 premiers à 180,10 $, les 12 suivants à 180,40 $, et ainsi de suite jusqu'à avoir tes 100. Ton prix moyen est plus haut que le prix affiché.
Le slippage, en une phrase
Le slippage est l'écart entre le prix que tu croyais payer et celui que tu as payé.
Il ne vient pas d'une malhonnêteté : il vient de la taille de ton ordre comparée à la profondeur du carnet. Sur Bitcoin, acheter pour 1 000 € ne fait pas bouger le prix d'un centième de pour cent — le carnet est immense. Sur un jeton dont le volume quotidien est de 50 000 $, un ordre de 1 000 € peut déplacer le prix de plusieurs pour cent à lui tout seul.
| Marché | Volume quotidien | Slippage attendu |
|---|---|---|
| Bitcoin | des milliards | quasi nul (< 0,05 %) |
| Un top 100 | 10 à 100 M$ | faible (0,1 à 0,5 %) |
| Un jeton récent | sous 100 k$ | 1 à 10 %, parfois bien plus |
Les deux outils
Marché : la vitesse. Limite : le prix
L'ordre au marché
Tu dis : « achète maintenant, au meilleur prix disponible ». L'exécution est immédiate et CERTAINE — mais le prix ne l'est pas.
C'est le bon choix quand le marché est profond (Bitcoin, Ethereum, un top 20) et que ton montant est modeste. Chercher à grappiller 0,05 % sur un achat de 200 € en Bitcoin, c'est perdre du temps sur un gain qui n'existe pas.
L'ordre limite
Tu dis : « achète, mais pas au-dessus de 178 $ ». Le prix est GARANTI — l'exécution ne l'est pas. Si le marché ne redescend jamais à 178 $, ton ordre reste ouvert, indéfiniment.
C'est le bon choix dès que le carnet est mince, c'est-à-dire dès que tu sors du haut de marché. Et c'est le seul moyen de savoir à l'avance combien tu vas payer.
L'erreur de l'ordre limite « malin »
Le réflexe du débutant : placer sa limite 5 % sous le prix actuel, « pour avoir une bonne affaire ».
Deux issues, toutes deux mauvaises. Soit le marché ne descend pas et tu restes à l'écart d'un mouvement que tu avais correctement anticipé. Soit il descend jusqu'à toi — et il continue, parce qu'il descend pour une raison.
Un ordre limite sert à contrôler le slippage, pas à négocier le marché. Place-le à un ou deux dixièmes de pour cent du prix actuel, pas à cinq pour cent.
La règle
Comment choisir, en trois secondes
| Situation | Ordre à utiliser |
|---|---|
| Top 20, montant sous 5 000 € | Marché — le slippage est négligeable |
| Hors top 100 | Limite, toujours |
| Volume quotidien < 1 M$ | Limite, et fractionne en plusieurs ordres |
| Tu dois sortir vite d'une position | Marché — la vitesse vaut plus que le prix |
Le calcul qui décide, sur un cas réel
Un jeton affiche 320 000 $ de volume sur 24 h. Tu veux en acheter pour 2 000 €.
Ton ordre représente environ 0,7 % du volume d'une journée entière — mais il s'exécute en une seconde, contre une fraction du carnet présent à cet instant, pas contre le volume du jour. En pratique, sur ce type de marché, un ordre de cette taille consomme souvent plusieurs niveaux de prix et coûte 1 à 3 % de plus qu'affiché.
Un ordre limite à +0,2 % du prix courant t'aurait coûté quelques minutes d'attente et t'aurait économisé entre 20 et 60 €. Sur dix achats par an, c'est plusieurs centaines d'euros — pour une case cochée.
À toi
Mesure ton propre slippage
✏️ Exercice
Sur la plateforme que tu utilises, ouvre le carnet d'ordres d'un jeton hors du top 100. Note le prix affiché, puis simule un achat de 1 000 € SANS le valider : la plupart des interfaces annoncent le prix moyen d'exécution avant confirmation. Calcule l'écart en pourcentage. Recommence sur Bitcoin, avec le même montant. Compare les deux écarts.
À retenir
L'essentiel en 5 points
À retenir
- ◆Le prix affiché est celui de la dernière transaction : c'est de l'histoire, pas une offre qui t'est faite.
- ◆Le slippage vient de la taille de ton ordre face au carnet, pas d'une malhonnêteté de la plateforme.
- ◆Ordre au marché : exécution certaine, prix incertain. Ordre limite : l'inverse exactement.
- ◆Hors du top 100, l'ordre limite n'est pas une optimisation — c'est la façon normale d'acheter.
- ◆Une limite placée 5 % sous le marché ne te fait pas une bonne affaire : elle te met dehors, ou te fait entrer dans une chute.
Test
Vérifie que c'est acquis
Teste-toi
Q1. Tu achètes pour 1 000 € d'un jeton à faible volume avec un ordre au marché, et tu reçois l'équivalent de 960 €. Que s'est-il passé ?
Q2. Tu veux acheter 200 € de Bitcoin. Quel ordre choisir ?
Q3. Quelle est la contrepartie d'un ordre limite ?
Q4. À partir de quand l'ordre limite cesse d'être une optimisation pour devenir la norme ?
🚀 Mets-le en pratique